Waa Maxay Halista Bixiyeyaasha?
Derivatives waxaa badanaa loo isticmaalaa badeecadaha , sida saliidda, gaaska ama dahabka. Qiimaha hantida kale waa lacag, inta badan dollarka Maraykanka . Waxaa jira noocyo kala duwan oo ku saleysan kaydka ama bangiyada. Hase yeeshee kuwa kale waxay isticmaalaan dulsaarka dulsaarka , sida soo saarista qoraal 10-ka sano ah .
Qandaraaska qandaraaslaha maaha inuu lahaado hantida aasaasiga ah. Wuxuu fulin karaa qandaraaska adoo siinaya iibsadaha lacag ku filan si uu u iibsado hantida qiimaha caadiga ah. Wuxuu sidoo kale siin karaa qandaraaslaha kale ee qandaraas-u-qaad ah kaas oo ka jaraya qiimaha ugu horreeya. Tani waxay ka dhigtaa derisyo aad u sahlan in ay ganacsi ka badan inta hanti ah laftiisa.
Ganacsiga Ganacsiga
Sannadkii 2016, 25 bilyan oo qandaraas oo qandaraasle ah ayaa la iibsaday. Aasiya ayaa ku amartay 36 boqolkiiba mugga, halka Waqooyiga Ameerika ay boqolkiiba 34 iibsadeen. Labaatan boqolkiiba qandaraasyada waxaa lagu iibsaday Yurub. Qandaraaskani wuxuu qiimihiisu yahay $ 570 trillion ee 2016. Taasi waa lix jeer ka badan dhaqaalaha adduunka.
In ka badan 90 boqolkiiba 500 shirkadood oo adduunka ah ayaa isticmaala walxaha halista ah. Tusaale ahaan, qandaraaska mustaqbalka wuxuu ballan-qaadayaa bixinta alaabta ceeriin ah qiimaha la isku raacay. Sidan ayaa shirkadu ilaalineysaa haddii qiimaha kor u kaco. Shirkadaha ayaa sidoo kale qora qandaraasyo si ay isaga ilaaliyaan isbedelka sicirka sicirka iyo dulsaarada.
Waxyaabaha la kala dooranayo waxay sameeyaan xisaabaadka soo-galootiga mustaqbalka ee saadaalin kara. Waxay u oggolaanayaan shirkadaha in ay si sax ah u muujiyaan dakhligooda. Saadaalintaasi waxay kobcinaysaa qiimaha saamiyada. Ganacsiga ayaa markaas u baahan lacag caddaan ah oo yar oo gacanta ah si loogu daboolo xaaladaha degdegga ah. Waxay dib-u-maalgelin dheeraad ah ku samayn karaan ganacsigooda.
Ganacsiga deriska badankood waxaa lagu sameeyaa dhaqaale qashinka ah iyo maalgashadayaasha kale si ay u helaan lafir badan.
Taasina waa sababtoo ah derajooyinka waxay u baahan yihiin lacag yar, oo lagu magacaabo "bixinta margin." Qandaraasyo badan oo deris ah ayaa ka baxsan, ama la shubay, nooc kale oo deris ah ka hor intaanay iman wakhtiga. Taas macnaheedu waa ganacsatadani ma werwerayaan in ay haystaan lacag ku filan oo ay ku bixiyaan qiimaha haddii ay suuqa ka soo horjeedaan. Haddii ay ku guuleystaan, way ku soo galaan.
OTC
In ka badan 95 boqolkiiba dhammaan noocyada kala duwan ee ganacsiga waxaa lagu kala iibsadaa labada shirkadood ama ganacsatada oo si shakhsi ah u yaqaan. Kuwaas waxaa loogu yeeraa "xulashada miiska ". Waxa kale oo ay ka ganacsanayaan dhexdhexaad, badiyaa bangiyada waaweyn.
Is-beddelka
Boqolkiiba 4 oo ka mid ah derisyada adduunka ayaa lagu iibiyaa isbeddel. Is-weydaarsiyada dadwaynaha waxay dejiyaan shuruudaha qandaraaska ah Waxay cayimayaan khidmadaha ama qiimo dhimista qiimaha qandaraaska. Qiimeyntani waxay hagaajineysaa dejinta derajooyinka. Waxay ka dhigtaa kuwo badan ama badal ah, taas oo ka dhigaysa kuwo ka faa'iideysanaya dakhliga .
Is-beddelka ayaa sidoo kale noqon kara guri nadiif ah, oo noqonaya iibsadaha dhabta ah ama iibiyaha derajada. Taasi waxay ka dhigtaa mid ammaan ah ganacsatada, maadaama ay og yihiin in heshiiska la fulin doono. Sannadkii 2010, Sharciga Dib-u-habaynta Dodd-Frank Wall Street wuxuu u baahday deriskooda OTC in loo wareejiyo sarrifka. Faahfaahinta sida loo sameeyo tan ayaa wali lagu shaqeynayaa.
(Waxaa laga soo xigtey: " Intro u ah suuqa Waaweyn ee Caalamiga ah ," Deutsche Bourse Group.)
Is-beddelka ugu weyn waa CME Group. Waa isdhexgalka ka dhexeeya Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange (sidoo kale loo yaqaan CME ama Merc) iyo New York Mercantile Exchange. Waxay ka tarjumeysaa derajooyinka dhammaan noocyada hantida.
Doorashooyinka saamiyada waxaa lagu iibiyaa NASDAQ ama Chicago Options Options Exchange. Qandaraasyada mustaqbalka waxaa lagu iibiyaa Intercontinental Exchange. Waxay heshay Guddiga Hantidhawrka ee New York 2008. Waxay diiradda saaraysaa qandaraasyada beeraha iyo dhaqaalaha, gaar ahaan kafeega, suufka iyo lacagta. Is-weydaarsigan waxaa xakameynaya Guddiga Ganacsiga Maalgashiga Maalgalinta ama Guddiga Sicilada iyo Sarrifka . Liisaska is-weydaarsiga, fiiri Ururada Ganacsiinta, Ururrada Nadiifinta iyo Ururrada Iskaa-is-Xakameynta.
Noocyada Wicitaanada Maaliyadeed
Waalidiinta ugu caansan ayaa ah waajibaadyada deyn bixinta . CDOs waxay ahaayeen sababaha ugu muhiimsan ee dhibaatooyinka dhaqaale ee 2008 . Deyn- bixinnadani sida deymaha baabuurta, deynta kaarka deynta ama deyn-bixinta amniga. Qiimihiisu wuxuu ku salaysan yahay ballanqaadka ballanqaadka ee deynta. Waxaa jira laba nooc oo waaweyn. Warqadda ganacsiga ee taageerada ah waxay ku saleysan tahay deynta shirkadaha iyo ganacsiga. Kantaroolka-dammaanad-dejinta waxay ku saleysan tahay deyn-gelyo. Markii suuqa guryuhu burburay 2006, sidaas oo kale qiimaha MBS iyo ka dibna ABCP.
Nooca ugu caansan ee derivative waa isbeddel. Waa heshiis ah in lagu beddelo hal hantida (ama deynta) mid la mid ah. Hadafku waa in la yareeyo khatarta labada dhinac. Badankooduna waa isbeddelada lacagta ama isbeddelka dulsaarka . Tusaale ahaan, ganacsade ayaa laga yaabaa inuu iibiyo saamiyada Mareykanka oo ku iibsado lacag shisheeye si looga dhigo khatarta lacagta . Kuwani waa OTC, markaa ma baayacmushtoobaan. Shirkad waxaa laga yaabaa inay isbeddesho qiimaha xaddi lacageedka xaddi lacageedka ah ee dulsaar ah ee ah dulsaar bixinta lacag bixinta qiimaha isbeddelka shirkadda kale.
Calaamadaha ugu badan ee isbeddeladani waxay ahaayeen kuwo isdaba jooga amaah ah . Sababtoo ah waxay sidoo kale ka caawiyeen inay keenaan dhibaatooyinka dhaqaale ee 2008. Waxa loo iibiyey caymis ku salaysan dulsaar bixinta canshuuraha degmada, deynta shirkad ama dammaanad dulsaar ah oo deyn ah . Marka suuqa MBS uu burburay, ma jirin raasumaal ku filan oo bixiya dadka haysta CDS. Taasina waa sababta ay xukuumadda federaalku ku khasabtey in ay waddanka u dhigto AIG . CDS-yada waxaa hadda lagu xakumay CFTC.
Fidiyayaashu waa derajada kale ee OTC. Waa heshiisyo ay ku iibsadaan ama iibiyaan hantida qiimo la isku raacay goor dambe oo mustaqbalka ah. Labada xisbi waxay awood u yeelan karaan in ay soo gudbiyaan wax badan. Weerarada waxaa loo isticmaalaa in lagu baajiyo halista badeecadaha , qiimaha dulsaarka, sicirka sarrifka ama sinnaanta. (Waxaa laga soo xigtey: "Guudmarka Derivatives," CBOE.)
Nooc kale oo saameyn leh oo ah nooc Wicitaan ah waa heshiis mustaqbal ah . Kuwa ugu badan ee loo isticmaalo waa badeecado mustaqbalka ah . Kuwaasi waa kuwa ugu muhiimsan mustaqbalka qiimaha saliidda . Taasi waa sababta oo ah waxay dhigayaan qiimaha saliidda iyo, ugu dambayntii, gaaska.
Nooca kale ee derivative wuxuu si fudud u siinayaa iibsadaha ikhtiyaarka ah inuu iibsado ama iibiyo hantida qiimo gaar ah iyo taariikhda. Sida ugu ballaaran ee loo isticmaalo waa ikhtiyaar . Xaq u lahaanshaha iibka saamiyada waa xulasho wacan , xaqna u leh inay iibiso waa ikhtiyaar .
Nooca kale ee derivative wuxuu si fudud u siinayaa iibsadaha ikhtiyaarka ah inuu iibsado ama iibiyo hantida qiimo gaar ah iyo taariikhda. Sida ugu ballaaran ee loo isticmaalo waa ikhtiyaar . Xaq u lahaanshaha iibsigu waa ikhtiyaarka call , iyo xaq u leedahay inay iibiso saamiyo waa ikhtiyaari ah .
Afar Dhibaatooyin Wicitaan
Dhibaatooyinka waxay leeyihiin afar halis oo weyn. Kuwa ugu khatarsan waa in ay u dhowdahay in la ogaado qiimaha dhabta ah ee derivative. Taasi waa sababta oo ah waxay ku saleysan tahay qiimaha hal ama ka badan oo hanti ah. Murugadoodu waxay ku adkeyneysaa qiimaha. Taasina waa sababta keentay in hantida dammaanad-qaadashada ah ay si aad ah ugu dhimato dhaqaalaha . Midna, xitaa ma aha kombiyuutarada kombiyuutarka oo iyaga ka abuuray, waxay ogaadeen qiimaha ay ahaayeen markii qiimaha guryuhu hoos u dhacay. Bangiyadu ma noqdaan kuwo aan dooneynin in ay u ganacsadaan sababtoo ah ma ayan qiimeeyn karin.
Khatar kale ayaa sidoo kale ah mid ka mid ah waxyaabaha ka dhigaya mid aad u soo jiidasho leh. Tusaale ahaan, ganacsatada mustaqbalka waxaa kaliya looga baahan yahay inay dhigaan 2-10 boqolkiiba heshiiska qoraalka koontada si ay u ilaaliyaan lahaanshaha. Haddii qiimaha hantida aasaasiga ah ay hoos u dhacdo, waa inay ku daraan lacag koontada marinka si ay u joogteeyaan boqolkiiba inta ay ka dhamaanayaan qandaraasku ama uu dhamaado. Haddii qiimaha badeecada uu sii deynayo, xisaabinta koontada marinka waxay keeni kartaa khasaare ballaaran. Xarunta Waxbarashada ee CFTC waxay bixisaa macluumaad badan oo ku saabsan derajooyinka.
Khatarta saddexaad waa waqtigooda xaddidan. Waa hal shay oo lagu sharxi karo in qiimaha gaasku kor u kici doono. Waa wax kale oo dhan si ay isku dayaan inay saadaaliyaan sida saxda ah marka ay taasi dhici doonto. Ma jiro qof iibsaday MBS oo ku tilmaanay qiimaha guryeynta ay hoos u dhigi lahayd. Taasi waa sababta oo ah markii ugu danbeysay ee ay sameeyeen waxay ahayd Diiqadda Weyn . Waxay sidoo kale u maleeyeen in ay ilaaliyeen CDS. Kala qayb qaadashada ayaa loola jeedaa in marka khasaaruhu dhacay, waxay ku sii weynaadeen dhaqaalaha oo dhan. Intaa waxaa dheer, waxay ahaayeen kuwo aan sharciyeysneyn oo aan lagu iibin beddelka. Taasi waa khatar u gaar ah Wareegyada OTC.
Ugu danbeyntii, laakiin ugu yaraan waa suurta galnimada khiyaamo. Bernie Madoff wuxuu dhistay qorshe Ponzi ah oo ku saabsan deriska. Khiyaamadu waxay u dhexeeyso suuqa deriska. Si aad u ogaato khiyaamo ugu dambeeyay ee badeecadaha mustaqbalka, arag taladan CTFC. "Suuqa:" Bangiyada Joogitaanka Cusub ee Baaritaanka Ganacsiga, "New York Times, Janaayo 3, 2013." Wareysiga Qalabka Wicitaanada ee Caalamiga ah, Suuqa Suuqa, March 10, 2017. "Suuqa Suuqa Waddan ee Caalamiga ah: Sannadka Kowaad ee 2016," " Isbeddelada Maalgashiga iyo ikhtiyaarada, Q2 2016, "Bank for for Settlements International, April 20, 2017.)
FAQ Yaa Dalbaday Sanduuqa Dhabarka? | Sidee Lacagta Gargaarka ah ee Saameyn Kara Suuqa Suuqa? | Sidee Lacagta Burburinta Dhaqaale u saameeyaan Dhaqaalaha? | Miyuu Saboolay Dhibaato Dhaqaale? | Maxay dhab ahaantii u keentay Dhibaatada Macaamiisha Dib-u-dhaca? | Maxay ahayd Doorka Wicitaanada ee Abuurista Dhibaatada 2008? | Maxay ahayd Dhibaatada Sanduuqa Dhibaatada LTCM?