Qeexida, Sida ay u Shaqeeyaan iyo Halista Soo Celinta
In ka badan 8,000 oo doolar oo lacag ah ayaa maamula $ 2.8 trillion 2014, sida laga soo xigtay HFR Inc. Taas oo ah saddex-laab lacagtii la maareynayey 2004. In kasta oo maal-gashiga dakhligu uu ka sarreyey suuqa saamiyada 15-kii sano ee la soo dhaafay, oo ay ku jiraan xilligii dhibaatada dhaqaale, haddana waxay hoos u dhigeen tan 2009 .
S & P 500 ayaa kor u kacday 137 boqolkiiba (oo ay ka mid yihiin saadaashyada) tan iyo markaas, marka la barbardhigo boqolkiiba 50 korodhka dhaqaalaha qashinka. "Waa maxay waxa ku jira magaca" Funds Hedge "," The Wall Street Journal, March 27, 2015. "Saddex Hablood oo lagu maalgelinayo Sida Sanduuqa Dabka," Rob Copeland iyo Gregory Zuckerman, Wargeyska Wall Street Journal, August 4, 2014. )
Inta badan kobcintaan waxay u dhacdaa miisaaniyada ballaaran ee ballaaran. In ka badan $ 75 bilyan ayaa lagu daray lacagaha sanadka 2014, laakiin boqolkiiba 90 ayaa tagay dhaqaalihii maamula $ 1 bilyan ama ka badan. Sababta ayaa ah in maalgashatooyinka hay'adaha iyo kuwa kale ee maalgeliya dhaqaalaha qashinka ah ay aad ugu kalsoon yihiin iyaga oo la socda magacyo isku mid ah iyo kuwo run ah. Waa khatar aad u badan oo lagu maalgelinayo shirkad bilow ah. Natiijada, 864 shirkadood ayaa la xidhay sannadka 2014, celcelis ahaan kaliya $ 70 milyan oo hantida. (Waxaa laga soo xigtey: "Sanduuqa Dhibaatooyinka: Inuu heysto oo aan haysan," Barron's, March 30, 2015.)
Ereyga "Fund Fund" ayaa markii ugu horreysay lagu dabaqay 1940-yada si loogu maalgaliyo Alfred Winslow Jones.
Waxa uu abuuray sanduuq iibiya kaydka gaaban oo qayb ka ah istaraatijiyaddiisa. Waxa uu sameeyay in uu ka badbaado khatarta ah in booskiisa dheer ee kaydka uu waayi doono qiimaha.
SIDA LACAGEEDA LACAGTA
Lacagta hedge waxaa loo asaasay shuraako xaddidan ama shirkado xaddidan oo xadidan kuwaas oo ilaaliya maamulaha iyo maalgashatada kuwa deyn bixiya haddii miisaanku uu bangoolo.
Heshiiska wuxuu qeexayaa sida maamulaha loo bixiyo. Mararka qaarkood waxaa laga yaabaa inay sharraxaan waxa uu maamuluhu ku maalgelin karo, laakiin ma jiraan wax xadidan.
Qaar ka mid ah maareeyayaasha maaliyadeed ee qashinka ah waa inay la kulmaan qulqul daro ka hor inta aan lacag la siin Maalgashadayaashu waxay helayaan dhammaan faa'iidooyinka illaa iyo inta xaddiga khatarta ah la gaarayo, markaa maamuluhu wuxuu helayaa boqolkiiba faa'iidada. Inta badan lacagaha qashinka ah ayaa ku shaqeeya "laba iyo labaatanka xukun." Tani waxay sheegaysaa inay helaan boqolkiiba laba hantida waqtiyada wanaagsan iyo xun, inaysan jirin wax hurdo ah, oo ay helaan boqolkiiba 20 faa'iidada. Dhawaan, miisaaniyadda hawlgabka iyo maalgashadayaasha kale ee hay'aduhu waxay bixiyeen ugu yaraan dakhliga cusub ee kaashka ah: "1.4 iyo 17." (Waxaa laga soo xigtey: "Maxay Sababta Lacagta Burburinta Loo Qaadi Karaa?" New Yorker, May 12, 2014.)
Lacagaha Deeqda Lacageed
Lacagta Hedge waxay bixisaa abaalmarin lacageed oo dheeraad ah sababta oo ah qaabka ay u maamulaan maamulayaashooda, noocyada maaliyadeed ee ay maalgelin karaan, iyo la'aanta nidaam dhaqaale .
Maamulaha sanduuqa lacagtu waa magdhow ahaan boqolkiiba celceliska ay soo gasho. Tani waxay soo jiidataa maalgashado badan oo ku jahawareeraya xaqiiqda ah in maalgalinta lammaanaha la bixiyo, iyadoon loo eegin waxqabadka maaliyadeed. Thanks to qaab-dhismeedka magdhawga, maareynta maaliyadda hedge ayaa loo qoondeeyay si loo gaaro dib-u-celinta suuqyada.
Maamulaha dhaqaalaha ee Hedge ayaa ku takhasusay isticmaalka derajooyinka casriga ah , sida heshiisyada mustaqbalka , ikhtiyaarrada , iyo waajibaadka deyn bixinta .
Derivatives waxay u ogolaanayaan maamulaha maaliyadda ee dakhliga inay faa'iido xataa marka suuqa saamiyada hoos u dhaco. Maamulaha dhaqaalaha ee Hedge wuxuu isticmaali karaa doorashooyin la gelin karo , ama wuxuu iibin karaa kaydka gaaban . Asal ahaan, alaabooyinkan oo dhan waxay sameeyaan laba waxyaalood: waxay isticmaalaan lacago yar ama lacag yar, si ay u xakameeyaan kayd ballaadhan ama badeecado badan . Marka labaad, waxay bixiyaan meel gaar ah waqtigooda. Isku-dubaridka laydhka iyo wakhtiga waxaa loola jeedaa in maamulayaashu sameeyaan dib-u-soo-celin marka ay si sax ah u saadaaliyaan kor u kaca ama hoos u dhaca suuqa.
Maadaama miisaaniyadda dakhligu aanay si fiican u xakameynin suuqa suuqyada, waxay leeyihiin lacag madax furasho ah si ay u maal gashadaan dib-u-celintaan aad u sarreeya, laakiin baabuurta maaliyadeed, kuwa maaliyadeed. Wixii intaas ka badan, fiiri Barta Xog-sheegashada ee Sanduuqa Dhaqaalaha.
Khatarta Hantida hedge
Lacagta kirada ah waa mid khatar badan. Waa khatar dhab ah taas oo soo jiidata maalgashado badan oo aaminsan in khatarta sare ay keenayso in si weyn loo soo celiyo.
Saddexda sifo oo isku mid ah oo u oggolaanaya miisaaniyadda dakhliga inay ballan qaadaan abaalmarinta weyn waxay sidoo kale ka dhigeysaa mid aad halis u ah. Marka hore, maareeyayaasha maal-gashiga qashinka waxaa la siiyaa boqolkiiba boqol lacagtooda. Maxaa dhacaya haddii lacagtu ay lumiso lacag? Ma bixiyaan sanduuqa boqolkiiba khasaarahan? Maya, maamulayaasha waxay helayaan eber iyada oo aan loo eegayn inta lacag ee ay lumiso. Qaab dhismeedkan macnihiisu waa maamulayaasha miisaaniyada deyn bixiyeyaasha waa mid aad u dulqaad leh. Tani waxay ka dhigeysaa lacagaha khatarta ugu jira maalgashadayaasha, kuwaas oo waayi kara dhammaan lacagta ay ku maalgeliyaan sanduuqa.
Tan labaad, maalgashiyada qashinka waxay maalgashadaan noocyada deriska ah ee aad u khatarsan sababtoo ah miisaanka. Xulashooyinka waa in la keenaa daaqad waqti gaar ah. Haddii ay dhacdo "dhacdo madow", ama dhacdo dhaqaale oo aan la filayn, waxay dhacdaa xilligaas, xitaa haddii maamuluhu uu saxsan yahay isbedelka muddada dheer, wuxuu lumin karaa maalgashiga. Dareer ahaan, maareeyayaasha maal-gashiga qashinka waxay isku dayayaan in ay maraan suuqyada, kuwaas oo qaarkood ay dhihi lahaayeen waa mid aad u adag haddii aan suurtogal aheyn in la sameeyo.
Marka laga reebo miisaaniyadda wadajirka , mulkiilayaashoodu waa shirkado dawladeed, miisaaniyad dhaqameed ahaan caadiyan ma aysan xakamayn Guddiga Ganacsiga iyo Sarrifka . Qawaaniinta la'aanta waxaa loola jeedaa in dakhliga dakhliga hedge ee aan la wargelinin SEC ama hay'ad kale oo sharciyaysan. Inkasta oo miisaaniyada dakhliga ay weli ka mamnuucaan khiyaamo, kormeer la'aanta ayaa abuuraysa khatar dheeraad ah. Ka sokow, maalgashiyada maalgalinta hedge sidoo kale waa milkiilayaasha qayb ka ah LLC. Tani waxay ka dhigan tahay inay waayi karaan maalgashadooda haddii sanduuqa qashinka dakhligu uu bangoolo ganacsi, xitaa haddii maalgelintu ay saxaan.
Yaa Dalbaday Sanduuqa Dhaqaalaha
Maalgashadayaasha hay'adaha ayaa bixiya 65 boqolkiiba caasimadda maalgashiga maalgalinta hedge. Waxay maamulaan miisaaniyadda hawlgabka iyo maalka hantida qaranka . Waxay sidoo kale wax ka qabtaan hantida lacageed ee shirkadaha caymiska, shirkadaha, iyo lacagaha kalsoonida. Maaha in ka badan 10 illaa 20 boqolkiiba hantidooda dhaqaale qashin ah.
Waxay fahamsan yihiin sida ay u shaqeynayaan. Waa inay noqdaan garsoore wanaagsan oo astaamo ah. Inta badan maalgashiyada qashinka ah ma muujiyaan waxa ay sameynayaan si ay u helaan soo noqoshadooda. Taasoo aan haysan daahfurnaan macnaheedu waa inay noqon karaan nidaamyada Ponzi , sida mid ka mida Bernie Madoff .
Lacagta Hedge waxay u baahan tahay inay helaan ugu yaraan $ 1 milyan oo ah qiimaha netka. Waxay ubaahan yihiin barkinta inay hoos u dhigto cimilada cimilada ee qaybahooda. Qaar ayaa weli isku dayaya inay soo kabsadaan khasaare soo gaadhay xilligii burburka ee 2008 .Waxay ku hayaan lacagtooda ku xiran saddexda ama in ka badan bilowga dhaqaalaha qashinka. Xaqiiqdii, in ka badan kala badh waxay leeyihiin saddex-sano jir waqtiga. Badanaa waa inay diyaar u yihiin inay bixiyaan 2 boqolkiiba hantida ay maalgashadaan iyo boqolkiiba 20 faa'iido kasta.
Ma raadinayaan celcelis ahaan celceliska celceliska. Kaliya 6 boqolkiiba waxay u maleynayaan in ay gaari karaan 10 boqolkiiba ama kabadan sanadlaha. Waxay kaliya oo aan dooneynin in ay adkeeyaan halista u baahan. Taa baddalkeeda, 67 boqolkiiba waxay raadinayaan celceliska sannadlaha ah inta u dhaxeysa 4 boqolkiiba iyo 6 boqolkiiba. Taasi waa sababta oo ah waa inay u soo sheegaan guddoomiyayaasha laga yaabo in ay ka tirtiraan haddii ay sii wataan khasaaro.
Taa bedelkeeda, waxay raadinayaan maal-galin aan la daboolin inta kale ee maal-galintooda . Tani waxay ka dhigan tahay, haddii suuqa saamiyada lumiyo qiimaha, maalgashiga maalgelinta hedge ayaa kordhi doona. Si kale haddii loo dhigo, waxay isticmaalaan lacagaha dakhliga si ay u kordhiyaan kala-duwanaanshahooda . Waxay ogtahay in khariidado kala duwan oo kobcaya ay kordhinayaan wadarta guud ee soo noqnoqda iyada oo la yareeyo tamarta guud. Sababtaas awgeed, maalgashadayaashu ma barbardhigaan waxqabadka maalgalintooda maalgelinta qashinka ah ee loo yaqaan ' S & P 500' , NASDAQ ama Dow Jones .
Lacagta kalsoonida qooyska waxay isticmaashaa miisaaniyada dakhliga si ay u helaan helitaanka maskaxda ugu fiican maalgashiga. Maxay dhaqaale u helayaan maalgashadayaasha ugu caansan? Sababtoo ah waxay bixiyaan inta ugu badan. Laakiin 22% maalgashadayaasha ayaa sheegay in khidmado badani ay yihiin sababta ay u xaddidan yihiin, ama xitaa ka fogaanayaan, maalgalin dhaqaale.
SIDA LACAG LA'AANAYO LACAGEEDKA LACAGTA
Lacagta Hedge ayaa ka qayb qaadatay dhibaatooyinka dhaqaale ee 2008- kii seddex siyaabood. Marka hore, waxay leeyihiin muuqaal ah, oo si weyn loo qariyey, saameyn ku yeelanaya dhaqaalaha. Maadaama aysan ahayn sida lagu xayeysiiyo suuqyada, bond, ama suuqyada, waa ay adag tahay in la ogaado waxa ay dhab ahaantii iibsadaan ama iibiyaan. Waxaa lagu qiyaasay inay heystaan inta u dhaxeysa 10-50 boqolkiiba is-dhaafsiga badeecadaha qaarkood, isla markaasna ka dhigan kala badh miisaanka ganacsiga maalinlaha ah. Kobaca ayaa kor u kacay illaa iyo 2000, sidaas darteedna wuxuu leeyahay isbeddelka fasallada maalgashiga badan.
Labaad waxay ahayd isticmaalka aan sharciyeysneyn ee derajooyinka. Waxay soo iibsadeen lacago badan oo deyn ah oo dulsaar ah . Marka qiimaha guryuhu uu bilowdo inuu hoos u dhaco 2006, rahmadaha hoosta ka ah ayaa ku dhawaaqay. Maareeyaha maaliyada hedge waxay u maleynayeen in laga badbaadiyey khatartaas sababtoo ah waxay leeyihiin lahjadaha isku-dhafka ah ee isku-dhafan , nooc caymis oo ku meel-gaadh ah. Hase yeeshee, tirada bangiga ayaa kor u qaadeysa soo saarayaasha isbeddelada, sida AIG . Caymisyadaasi waxay u baahnaayeen xukuumad federaal ah oo ku khasbaysa in ay ganacsiga sii wado oo ay u fiicnaato wareegyada. Natiijo ahaan, suuqgeynta noocaan oo caymis ah ayaa burburay. Bangiyadu ma aysan dooneynin inay wax amaahiyaan iyaga la'aantooda, taas oo adkaynaysa helitaanka deyn cusub.
Saddexaad, bangiyada badankood waxay sidoo kale leeyihiin qaybo ka mid ah sanduuqa qashinka. Waxay badanaaba isku dayeen inay kordhiyaan lacagtooda ayagoo ku maalgelinaya derajooyinka iyada oo loo marayo miisaaniyadahan. Markay maalgashadaan halis galaan koonfurta, bangiyada sida Bear Stearns waxay u tageen dawladda federaalka si ay u bixiyaan damiin. Markii dawladdu ayan u diidday Lehman Brothers bishii Sebtembar 2008, kicitaankeedu wuxuu soo saaray qiimaha saamiyada caalamiga ah. Dhacdadan ayaa bilaabay dhibaatada dhaqaale ee 2008 .
Nidaamyada Hantida Cusub ee Maaliyadda
Sannadkii 2010, Dodd-Frank Wall Street Reform Act wuxuu bilaabay inuu nidaamiyo qaybo ka mid ah maalgelinta hedge. Kuwa ka sarreeya $ 150 milyan waa inay hadda iska diiwaangeliyaan SEC. Sharciga ayaa sidoo kale abuuray Golaha Xanibaadda Maaliyadeed ee Maaliyadeed, kaas oo eegaya lacagaha dakhliga iyo shirkadaha kale ee maaliyadeed ee sii kordhaya. Haddii ay noqdaan kuwo aad u weyn oo ay ku guul daraystaan, goluhu wuxuu kugula talin karaa in kaydka federaalku uu dhaqangaliyo lacagtan. (Waxaa laga soo xigtey: "Funds Hedge After Dodd-Frank", Dugsiga New York University Stern School of Business, July 19, 2010.)
Dodd-Frank wuxuu xaddidaa tirada bangiyada maal-gashiga maalgelinta dakhliyada ay sameyn karaan. Bangiyadu waxay isticmaali karaan macaashka qashinka iyaga oo ka wakiil ah macaamiishooda oo keliya, maaha inay kor u qaadaan faa'iidadooda shirkadood.
Dodd-Frank wuxuu sidoo kale ku baaqayaa qawaaniinta kala-guurtada hoos timaada SEC. Maareeyaha Maaliyadda ee Hedge waa in hadda la diiwaangeliyaa. Waa inay sidoo kale shaaca ka qaadaan halbeegyada halista ah, istaraatijiyadaha iyo alaabooyinka, iyo waxqabadka. Xisaabtu waxay sidoo kale u baahan tahay inay soo bandhigaan jagooyinka ay qabteen sanduuqa maaliyadda, laftirka guud ee xisaabinta ay haystaan, intee le'eg ayaa hantida la iibsaday iyadoo la adeegsanayo algorithms computer, iyo deyntooda ay u dhigmaan. (Waxaa laga soo xigtey "Wall Street Aan Ka Cabsanayn Dodd-Frank," Jaamacadda St. Thomas, Febraayo 13, 2013.)
Sidee bay kuu saameynayaan
Haddii aad haysatid suuq - gashiga guud ee ganacsi, ama mid toos ah ama aad ku jirto 401 (k), IRA, ama qorshaha hawlgabka, waxa aad saameyn ku yeelataa dhaqaalaha qashinka. Ganacsatada dhaqaale ee hedge ayaa si wayn hoos u dhigay qiimaha saliidda. Taasi waxay saameyn wayn ku yeelatay dhaqaalaha. Qiimaha saliiddu waa qayb ka mid ah sicir-bararka , kaas oo saameeya macaamiisha awood u leh inay iibsadaan. Maadaama badeecada macaamiishu ay ku dhowdahay boqolkiiba 70 dhaqaalaha Mareykanka , ballaarinta awoodda iibsashada macaamiisha waxay kor u qaadday koritaanka gudaha. Dhinaca kale, shirkadaha Maraykanka ayaa waxaa lagu soo rogay dollarka xooggan. Taasi waa koritaanka dhoofinta.
Miisaaniyadda lacageed ayaa sidoo kale saameeyay warshadaha bangiyada. Bangiyada waawayn ayaa diiradda saaraya macaamiisha maalgelinta ee ugu ballaadhan. Tusaale ahaan, Citi wuxuu helayaa guddiyadeeda ganacsiga ugu weyn "Focus Five". Kuwani waa shirkadaha maalgelinta ee ugu weyn ee ugu weyn: Maareynta Miliiliyada, Citadel, Surveyor Capital, Point72 Management Asset, iyo Carlson Capital. Ganacsiyada yaryar waxay leeyihiin waqti aad u adag oo maalgelin ah. (Waxaa laga soo xigtey: "Waxaad Bixisay Us $ 1 Milyan oo keliya? Hel Line," Bloomberg, March 23, 2016.)
Qoto dheer: 2008 Xiisadda Dhibaatada Dhaqaale | Doorka Wakaalada Subprime Maqaalka Maqalka Sababaha