Aqoonyahanka Dumarka Ah Ayaa U Diiday In Lagu Sameeyo Heerarka Siyaabaha Kala Qaybsan Heerarka 50 Sanadood
Nasiib wanaag dhamaanteen, akadamiyayaashu waxay eegeen arrintan oo ay ka mid yihiin jiilalka waxayna soo gaadheen qadar dheraad ah oo kaydka ah oo loo baahan yahay in lagu qabto miisaaniyada maalgashiga si loo kordhiyo faa'iidooyinka kala duwanaanta.
Aynu dib u eegno taariikhda suuqa kala iibsiga kala duwanaashaha adoo eegaya afarta daraasadood oo waaweyn ee aad u maleyneyso inaad la kulmi doonto xarumaha casriga ah ee maalinlaha ah.
Evans iyo Archer Xisaabiyey 10 Stocks Waxay Ku Tartamaan Kala Bixinta 1968
Maadaama arday kasta oo maaliyadeed kasta ay ogtahay (iyo ku dhowaad buug kasta oo buugta maaliyadeed ay doonayaan inay ku xasuusiyaan), markii ugu horeysay shaqooyinka waxbarasho ee culus ee adduunka casriga ah isku dayey in ay ka jawaabaan su'aasha, "Intee in le'eg ayuu kala duwan yahay?" wuxuu soo galay Diisambar 1968 markii John L. Evans iyo Stephen H. Archer ay daabaceen daraasad loo yaqaan ' Diversification and Reduction of Dispersion': Falanqaynta Ammaanka ee Jaantuska Maaliyadda , Volume 23, Issue 5, pages 761-767.
Iyadoo ay ku saleysan tahay shaqadooda, Evans iyo Archer waxay ogaadeen in miisaaniyad lacag la'aan ah oo lacag la'aan ah (akhriso: aan lahayn amaahda ) oo ay ka mid yihiin 10 liis aan kala sooc lahayn oo laga soo xulay liiska 470 shirkadood oo heystey xog maaliyadeed oo dhameystiran tobankii sano ee la soo dhaafay (1958-1967) waxay awood u laheyd inay dayactirto hal darajo halbeeg ah, taas oo ka dhigaysa mid la mid ah suuqa saamiyada oo dhan.
Nidaamkan xulashada shirkadaha aan rasmiga ahayn iyadoon loo eegin falanqaynta amniga ee hoosta ka ah, oo ay ka mid yihiin dakhliga iyo daraasadda dakhliga , waxa loo yaqaan "kala-duwanaanshaha kala-duwan" ee suugaanta tacliinta. Maalgashadihii ku hawlanaa waxa ay fulinaysaa xukun aan caadi aheyn oo aadanaha oo aan kala sooceynin ganacsiga badeecadaha la midka ah iyo shirkad leh qiime sare oo sare . Waxay ka dhigan tahay mid u dhaxaysa shirkadaha ku qarinaya deynta iyo kuwa aan lahayn qof dammaan ah oo haysta lacag caddaan ah oo ku fadhida amniga dheeriga ah, taasoo suurtogal ka dhigaysa in cimiladu tahay xitaa Dhibaato weyn.
Astaamaha asaasiga ah: Sababtoo ah kala-duwanaansho ayaa kordhay iyada oo ku dareysa jagooyin dheeraad ah oo ku saabsan faylalka saamiyada, isbeddelka (taas oo ay qeexayaan khatarta). Si kastaba ha ahaatee, waxaa jira dhibic ah oo ku daray magaca dheeraadka ah ee qoraha maalgashaduhu wuxuu bixiyaa adeeg aad u yar laakiin wuxuu kordhiyaa kharashka, hoos u dhigista. Ujeedadu waxay ahayd in la helo xuddunta tayada waxtarkeeda.
Meir Statman Waxaa la rumeysan yahay in Evans iyo Archer ay khalad yihiin, ay ku doodayeen 1987-kii in ay qaadatay 30-40 stocks si ay u yeeshaan kala duwanaanta
Ku dhowaad labaatan sano kadib, Meir Statman ayaa daabacay Meeqa Kala Duwan Qaadashada Portfolio? ee Joornaalada Falanqaynta Maaliyadeed iyo Qiimaynta, Volume 22, No. 3, September 1987 , waxaana ku adkeysaney in Evans iyo Archer ay khalad yihiin.
Waxa uu aaminsan yahay maalgashi lacag la'aan ah, tirada ugu yar ee jagooyinka kaydka ah si loo hubiyo in kala-duwanaanta kala-duwanaanta ay ahayd 30. Kuwa loogu talagalay maalgelinta amaahda, 40 ayaa ku filan.
Campbell, Lettau, Malkiel, iyo Xu Lagu soo daabacay Warqad 2001-dii oo adkaynaysa is-bedbeddelka Doomaha ee Loo Baahan Yahay In Loo Baahan Yahay Evan iyo Archer Sababta Sababtoo 50 Shanaad Loo Baahan Yahay
Daraasaddan waxa ka mid ah daraasad caan ah oo ka soo baxday bishii Febraayo 2001 ee "Journal of Finance" , Volume LVI, No. 1, John Y. Campbell, Martin Lettau, Burton G. Malkiel, iyo Yexia Xu, ayaa daabacay daraasad la yiraahdo Individual Individual Maalgashadu ma noqotaa mid dheeri ah? Raadinta Ammaanka ah ee Khatarta Cadaadiska . Waxay eegtey daraasadda kala duwan ee Evans iyo Archer oo ay isku dayday inay dib-u-kiciso natiijooyinka suuqyada sinnaanta. Waxay ku soo gabagabeeyday in isbeddelku uu ahaa mid aad u sarreeya oo gaadhay isla faa'iidooyinka kala duwan ee kala duwanaanshaha ee loo baahan yahay in loo baahdo faylalka oo aan ka yarayn 50 kayd oo shakhsi ah .
Domian, Louton, iyo Racine ayaa isbeddelay Qeexitaanka Halista ee Maareyn Better-Adduunka ah oo la soo gabagabeeyey, Bishii Abriil ee 2006, Inkastoo 100 Stocks aysan Laheen
Ugu dambeyntii la daabacay Bishii Nofembar 2007 bogagga bogagga 557-570 ee Dib u Eegid Maaliyadeed ka dib marka la dhameeyo sanad ka hor, daraasad ku heshay dareen badan oo loo yaqaan ' Diversification' ee Portfolios ee Shakhsiyaadka Shakhsiyaadka ah: 100 Stocks Ma Yeelan , beddelay qeexitaanka halista in ka badan Qiimayn dhab ah, qiimeyn dhab ah ee aduunka. Intii aan ka fekereynaa inta jeer ee la soo bandhigay dusha sare - waa tallaabo aan ku faraxsanahay sida aan si cad u caddaynayo fikradayda adag ee xirfad leh ee beta sida cabbiraadda halista oo ah dhammaatay marka laga reebo xaalado cakiran - waxay raadinaysay inay ogaato inta saamiyadoodu waxay ahayd lagama maarmaan in ay ka faa'idaystaan kala-duwanaanshaha kala-duwan ee lagu dhiso farsamoyin aan hoos u dhicin qiimaha Khasab-bilaashka ah oo aan halis aheyn muddo ka badan 20 sano; kiiskan, 1985-2004. Daraasadu waxay ku dhistay dekadaha aan kala sooc lahayn ee 1,000 shirkadood oo waaweyn, shirkadaha guud ee ganacsiga ee Maraykanka.
Gabagabada? Si loo yareeyo fursadaha hoos u dhacaya 99%, oo muujinaysa khatarta halista ah ee 1-in-100, miisaaniyada kala duwan ee la isku daro waa in ay ku daraan 164 shirkadood.
Haddii aad tagtay liiska 10-dulsaar, waxaad haysatay 60% oo ah suurogalnimada guusha, taas oo micnaheedu yahay 40% fashilka.
Haddii aad tagtay liiska 20-dulsaar, waxaad haysatay 71% oo ah suurogalnimada guusha, taas oo macnaheedu yahay 29% oo ah fashil la'aanta.
Haddii aad tagtay liiska 30-dulsaar, waxaad haysatay boqolkiiba 78% suurta galnimada guusha, taas oo macnaheedu yahay 22% fursadda fashilka.
Haddii aad tagtay liiska 50-dulsaar, waxaad haysatay 87% oo ah suuragalnimada guusha, taas oo micnaheedu yahay in 13% ay ku guuldareysteen.
Haddii aad tagtay sanduuqa 100-dulsaar ee ku xusan mawduuca daraasadda, waxaad lahayd 96% oo ah suuragalnimada guusha, taas oo macnaheedu yahay 4% fursadda fashilka. Tani ma noqon karto mid aad u tiro badan, laakiin markaad ka hadlaysid heerka noloshaada, taas oo u dhiganta 1-in-25-qosol ku noolaanshaha Ramen. Taasi ma aha, sida dhabta ah, sida aad rabto inaad ku qarash gareyso sannadaha dahabka ah, gaar ahaan haddii aad qorsheyneysey inaad hawl-qabatid .
Dhibaatooyinka Daraasaadka Kala Qoqobka waa la caddeeyey, in kastoo ay weli ku jiraan wakhti wacyigalineed oo ay ku jiraan xaalado xaddidan
Mid ka mid ah naqdiyada aadka u daran ee aan haysto daraasaddan la daabacay 2007 ayaa ah in ay ka soo jiidatay maalgashiga qaaliga ah ee maalgashiga suurtagalka ah marka loo eego Daraasada Archer iyo Evans 1968. Xusuusto in Archer iyo Evans ay aad uga doorbidayaan nidaamka baaritaanka hordhaca ah. Waxay ku dhufteen ganacsiyo aad u ballaaran (ganacsiyo waawayn, qeexitaan, ku dhaco waxoogaa yar, helitaanka ballaaran ee suuqyada suuqyada, waxay u badan tahay inay awood u yeeshaan soo jiidashada aqoonta loo baahan yahay si ay u ilaaliso naftooda oo ay u barwaaqoobaan, oo ay leeyihiin daneeyaal badan oo danaynaya iyo arko markabku waafaqsan yahay hadday xaaladdu xumaato, taas oo keentay heerarka hooseeya ee qulqulatooyinka ka baxsan kaydka leh suuq gaaban suuqa yar). Waxay markaa ka digeen shirkad kasta oo aan haysan rikoorkii tobanka sano ee ugu dambeeyay si ay uga fogaato tayada Wall Street si ay uga faa'iidaysato shirkadaha cusub ee aan soo gudbin karin.
Labada arrimood oo kali ah ayaa waxay ka dhigan yihiin in barkada Archer iyo Evans ay dhiseen waxqabadkooda kala duwanaanshahoodu uu aad uga sareeyo midka loo isticmaalo daraasaddan cusub. Waa inaysan ka yaabin cidina si fiican ugu fiicnayd xisaabta dugsiga sare taasoo ah kala duwanaansho badan oo lagama maarmaan u ah maaddaama tayada musharrixiintu ay hoos u dhaceen. Waxay ahayd in ay noqotey gabagabadii loo qoondeeyey qof kasta oo leh khibrad caalami ah oo dhab ah. Kacaanka xoogan ee yar yar ee waxsoosaarka ah ee ganacsiga ku kaca badeecada ayaa aad u sarreeya marka loo eego shirkad sida Exxon Mobile ama Johnson & Johnson oo bustada ku socota. Lambarradu waa cad yihiin.
Inkasta oo daraasad kala duwanaansho noocaan ah ay faa'iido u yeelan karto shirkadaha sida Charles Schwab oo u socdaalaya qaab elektaroonig ah (Akhri: Ma jiro xukunka bani'aadamnimada) ee dakhliga suuqgeynta, dhammaantood waa wax aan faa'iido lahayn ee maalgelin macquul ah, habdhaqan edbin ah.
Shaki ma? Tixgeli saameynta haddii natiijooyinka ay sax yihiin. Ka feker sida tan fiidkii, 25ka saamiyada ugu sarreeya waxay ka dhigan yihiin feejignaanta soo socota ee soo socda:
- Dowlaha Jaalliyadaha Dowlada Jinsiyada = 93.89% hantida
- NASDAQ Composite = 46.66% hantida
- S & P 500 = 30.32% hantida
Sidee, haddaba, waa hawlaha tacliinta tayada leh sida Dr. Jeremy J. Siegel ee Wharton oo suurtagal ah marka ay muujinayso mudo 17 sano ah, sinnaantu waxay garaaceen sicir-bararka-ku- soo-celinta canshuur-celinta? Waxyaabaha fudud: Calaamadaha waaweyni waxay leeyihiin xadiga tayada wax lagu beddelayo habkooda. Dadka caadiga ah ma qaataan gantaal waxayna tuuraan dharka ay ku qoran yihiin liiska magacyada, dhisida faylalkaas. (Haddii ay sameeyeen, waxay si buuxda u dhaleeceyneysaa saamiga p / e runtii sida lacagta ahayd si siman loo qaybiyey ganacsatada leh heerarka hoose ee float. suuqyada suuqa kala iibsiga iyo 1 / 500th hantidooda hantida Maraykanka ee Steel Corp., iyada oo ay la tahay $ 3.6 bilyan oo suuq ah, haddana kama danbaysta ah ma qaadan karo amarada iibsashada, saamiyaddana waxaa lagu soo diri doonaa orbitaal eber. Ganacsi qiimo jaban oo qiimo leh.
DJIA, oo garaacday S & P 500 intii aan noolaa noloshiisa 50-dhibcood 100 dhibcood sannadkiiba (taasi waxay ku dareysaa lacagta dhabta ah markaad ka hadlayso tobaneeyo sano) waxaa gacanta ku haya tafaftirayaasha Wargeyska Waddada . Kaliya shirkadaha ugu weeyn, kuwa ugu faa'iidada badan, shirkadaha wakiillada ee adduunka ayaa ku daraya liiska. Waa huteelka buluuga ah ee chip-ga ee caanka ah.
NASDAQ iyo S & P 500 waa suuqyada suuqyada waaweyn ee suuqa, taas oo micnaheedu yahay kuwa ugu weyn (iyo had iyo jeer inta badan faa'iido badan, haddii aan ku jirin xumbada suuqa suuqyada), shirkadaha waxay u gudbaan dhinaca sare oo ay sameeyaan boqolkiiba aan hoos u dhigayn hantida hantida .
Taasina ma ahan. Shaqada Siegel, gaar ahaan, waxay muujineysaa in miisaanka isku midka ah ee miisaaniyadda ee S & P 500 ee 1957 la qabtay iyada oo aan wax isbaddal ah ku dhufteen S & P 500 dhabta ah sababo kala duwan oo uu ku dhajiyay shaqadiisa ballaaran ee shaqada, isagoo tilmaamaya horey u soo bandhigay nabadgelyada dhabta ah ee shirkadaha waawayn ee la xidhiidha dhiggooda yaryar.
Dhamaadka, Haddii aad rabto inaad ogaatid inta uu isbeddelku ku yaryahay, fiiri Benjamin Graham
Xaggee ayuu naga tagaa? Sida goobo kale oo badan oo dhaqaale ah, waxaa lagu soo koobi karaa sida: Benjamin Graham waa sax. Graham, oo doonayay maalgashadayaasha in ay leeyihiin 15 illaa 30 kayd, ayaa ku adkeystay todoba imtixaan oo difaac ah . Qaado waqtiga xisaabinta xisaabta waxaadna ogaataa in habkiisa uu si wax ku ool ah, iyo qaali u yahay, wuxuu abuuray isla calaamadaha suuqyada waaweyn ee suuqyada suuqa, taas oo horseedday heerar fara badan oo guuldarro ah oo leh heerar isku dhafan oo isku dhafan.
Maxay ahaayeen todobada imtixaanood? Waxa uu ku ballaariyay iyaga laakiin darajada kooban waxay:
- Cabbirka ku filan ee shirkadda
- Xaalad dhaqaale oo aan fiicnayn
- Degganaanshaha dakhliga
- Diiwaangelinta rikoodhada
- Kobaca dakhliga aasaasiga ah
- Saamiga dhexdhexaadka ah ee isbarbar dhiga
- Saami dhexdhexaad ah oo ah qiimaha hantida
Graham ma ahayn mid rumayste ah oo kala duwan. Waxa uu doonayay in la aasaaso, cabbir macquul ah. Qaado, tusaale ahaan, waxqabadka keydka tareenka iyo khasaarihii macaamiishu soo iibsadeen qarnigii tegay. Maqnaanshaha sheegashada kicinta ee kooxdii hore ee muddo 50 sano ah, sababtuna tahay kharashyada joogtada ah iyo dakhliga isbeddelka oo leh wadarta guud ee awoodda sicirka, ayaa si aad ah u sareysa. Taa bedelkeeda, moobiilka macaamiisha ayaa ku raaxaysanaya dhismooyin qiimo badan oo isbeddel ah, celin weyn oo caasimadda ah, iyo awoodda sicirka ee dhabta ah. Haddii labaduba ay ka ganacsanayaan 15x dakhli, Graham waxaa laga yaabaa inuu si caqligal ah u adkeysto inaad garowsan tahay in aad u aragtay in ay tixgeliyaan musharixiinta kala duwan ee soo jiidashada. Ka fogow shirkadaha dayuuradaha iyo in kastoo aad seegi doonto sanadka soo noqnoqodka ah sida 2015 marka qiimaha tamarta uu hoos u dhacay taasoo keentay qiimaha saamiyadu in ay ku dhawaad laba jibbaaraan, waa arrinka ugu dhow ee xisaabta dhabta ah ee aad u socoto aduunyada maaliyadda in sicirada celceliskaaga soo noqnoqda 25-50 sano kordho
Maalgashado farsamo oo badan ayaa tan ogaanaya Nasiib darro, gacmahoodu waa ay xiran yihiin sababtoo ah waxaa lagu xukumay macaamiil muddo gaaban ah kuwaas oo lagu qanciyay sannad-sannad-sannadka, ama xitaa bil kasta-bil kasta. Haddii ay tahay inay isku dayaan inay u dhaqmaan sida ugu haboon, waa la eryi lahaa. Qaar yar ayaa la joogi doona iyaga koorsada.
Sida iska cad, waxaad had iyo jeer haysan kartaa 100 saami haddii aad jeceshahay. Waa arrin aad u fudud adduunka oo ah komishal qiime jaban. Dadku waxay sameeyaan wakhti kasta. Gaariga oo ku yaal Vermont sannadkii hore ayaa ka tagay $ 8 milyan oo farabadan oo ku baahsan 95 shirkadood. Dhinaca kale, waad iska indho tiri kartaa dhammaanteed oo aad ka iibsan kartaa sanduuqa xisaabinta maaddaama ay jiraan ugu yaraan shan sababood oo ah inay tahay fekerkaaga ugu fiican, inkastoo habka isbeddelku uu isbeddelayo tobankii sano ee la soo dhaafay kuwaas oo si farsamo ah u beddelaya nooca sheyga.