Sidee Maalgashiga Weligaa Maqnaanshaha Dheeraadka Dheeraadka ah ee Dhaqaalaha
Dhibaatada amaahda ayaa bilaabatay.
Marka taariikhda ugu dambeysa ee qalalaasaha la qoro, waxay u badan tahay in aanu helno fikrad ka fiican oo kaliya wixii khalad ah.
Laakiin xitaa hadda waxay u muuqataa in ay cadahay in suuqyada caalamiga ah ee deynta ay bilaabeen wax badan oo ka mid ah suuqa guryaha sida CDO ee 2007.
Maxay tahay Deynta Lacageed Lacageed?
Markaa waa sidee, dhab ahaan, waa CDO? Iyo sidee ayay wax u dhici kartaa in celcelis ahaantaada reer Ameerikaanku waligiis maqlin xataa xitaa maantey dhibaatooyin badan oo dhaqaale ah?
Way sahlan tahay in aad waydiiso su'aalahan marka loo eego si ay uga jawaabaan. Laakiin aan isku dayno.
Waajibaadka deymaha lagu deymiyey waxaa la aasaasay 1987 by bankers at Drexel Burnham Lambert Inc. Sannad 10 sano gudahood, CDOs waxay noqdeen ciidan weyn oo loogu yeero suuqa kala iibsiga, taas oo qiimaha walaxda "laga keenay" qiimaha kale hantida. Laakiin sida ka duwan qaar ka mid ah derajooyinka tooska ah ee tooska ah sida xulashooyinka, baaqyada iyo isbeddelka isbedelka , CDOs waxay u dhowdahay suurtogalnimada in qofku caadi yahay inuu fahmo (heck, dib markii aan ahaa tifatiraha Bloomberg News, macallinkayagu wuxuu nagu hoggaaminayey kulamo taxane ah Dadka ku xeel-dheer jidadka iskuday, oo badiba aan lagu guulaysan, si ay u helaan qof u sharaxan dhinacyo badan oo arkaan aaladaha derajada ah ee nala soo xidhiidha.)
Oo waxaa ku jiray dhibtii.
CDOs ma ahayn "run." Waxay ahaayeen dhismayaal. Oo midkoodna dood baa laga yaabaa, waxay ahaayeen dhismo laga sameeyey dhismooyin kale.
CDO, bangiga maalgashiga ayaa soo uruuriyey hantidooyin taxane ah - badanaaba xayiraadaha xayawaannada sare, sare u qaadida deymaha ribo , isweydaarsiyada deyn-celinta iyo waxyaabo kale oo khatar sare leh, wax soo saar badan oo laga helo suuqa dakhliga ee taagan.
Bangiga maalgashiga ayaa markaa kadib sameeyay qaab-dhismeed shirkad - CDO - kaas oo u qaybin lahaa socodka kaashka hantidaas ee maal-galiyeyaasha CDO.
Taasi waxay u muuqataa mid fudud oo ku filan. Laakiin waa kuwan soo socda: CDOs waa la iibsaday iyadoo la maalgelinayo khatarta iyo abaalmarinta la qeexay. Haddii si kale loo dhigo, haddii aad soo iibsatay hal waxaad taqaanaa inta badan ee soo noqoshada aad filan karto inaad beddesho khatarta raasumaalkaaga. Baananka maalgashiga ee abuuray CDO-yada waxay soo bandhigeen maalgashiyo kuwaas oo qodobbada muhiimka ah aan ahayn hantida aasaasiga ah. Taas bedelkeeda, furaha CDO waa isticmaalka xisaabinta xisaabinta si loo abuuro loona qaybiyo socodka lacagta. Si kale haddii loo dhigo, saldhigga CDO ma ahan deyn, deyn ama xitaa nooc ka mid ah - wuxuu ahaa metricics iyo algorithms of quants iyo ganacsatada. Gaar ahaan, suuqyada CDO waxaa lagu dhuftey sannadkii 2001 iyadoo la isticmaalayo qaab-loo-yaqaan 'Copus Gaussian', taas oo sahlaysa in qiimaha CDO-du ay si dhakhso ah u qiimeeyaan.
Laakiin waxa u muuqday inay tahay awood weyn oo CDO - qaabab adag oo ka difaacaya khatarta iyada oo dhalinaysa celcelis badan - waxay u muuqatay inay cillad tahay. Sababtoo ah sida badanaa ku dhacda Wall Street, waxaan bartay habka ugu adag ee guurka ugu caansan ee qolka ay inta badan u jilicsan yihiin.
Jajabka Downhill
Horaantii 2007, Wall Street waxay bilaabeen inay dareemaan tii ugu horeysay ee aduunka ee CDO. Lacagta ayaa kor u kacday suuqa deynta. Iyo CDO badan oo ay ka mid yihiin dib-u-dhiska oo lagu dhisay kor-u-qaadista - oo ay ka mid yihiin khatarta khatarta ah, hoos-u-dhigidda deynta.
Maamulaha maaliyadda hedge, bangiyada ganacsiga iyo maalgashiga, iyo macaashka hawlgabka, kuwaas oo dhammaantood ahaa kuwii iibsadey CDO-yada waaweyn, waxay naftooda ka heleen dhibaato. Hantida ku jirta asalka CDO-yada ayaa hoosta ku jiray. Muhiimad ahaan, qaababka xisaabeed ee loogu talagalay in ay ilaaliyaan maalgashadayaasha khatarta ma shaqeeyaan.
Arrimaha la xariira waxay ahayd in aysan jirin suuq laga iibsado CDO. CDO-yada looma iibin karo is-weydaarsi. CDO-yada looma diyaar-garayn in la wada gado. Haddii aad mid ka mid ah ku lahayd faylalkaagu, ma jiraan wax badan oo aad sameyn kartid si aad u xayeysiiso.
Maamulayaasha CDO waxay ku jireen isku mid isku mid ah.
Iyadoo baqdintu ay bilaabatay inay sii faafto, suuqyada hanti loo yaqaan 'CDOs' ayaa sidoo kale bilaabay in la baabi'iyo. Si dhakhsa ah waxay ahayd mid aan suurtagal ahayn in lagu dhufto kala-wareegyada, dib-u-celinta amaahda guryaha iyo hantida kale ee ay hayaan CDO-yada.
Daahfurka
Horraantii 2008, dhibaatada CDO waxay ku talagashay waxa aan hadda u yeernay xiisadda amaahda.
Maadaama suuqa Sokeey uu burburay, badi suuqyada derivery ayaa ku xeel dheer. Lacagta kiristaanka ah Wakaaladaha dhibcaha xisaabinta, oo ku fashilmay in ay u digto Wall Street khatarta, waxay arkeen codkooda si xun u dhaawacmay. Bangiyada iyo guryaha daba-gashiga ah ayaa ka baxsaday si ay u kordhiyaan caasimadooda.
Kadib, bishii Maarso 2008, waxoogaa ka badan hal sano kadib marka lagu tuso tilmaamayaasha ugu horreeya ee dhibaatada ka jirta suuqa CDO, wax aan la xalin karin. Bear Stearns, mid ka mid ah shirkadaha Wall Street ee ugu weyn iyo kuwa ugu caansan, ayaa burburay.
Ugu dambeyntii, dhacdadu waxay ku faaftaa meesha ay shirkadaha caymiska dammaanaduhu leeyihiin dhibcaha kareedhitku hoos u dhacay (abuurista dhibaatooyin kale ee suuqa dammaanadda); maamulayaasha gobolku waxay ku khasbeen isbedel ku yimaada sida deynta loo qiimeeyay, qaar ka mid ah ciyaartoyda waaweyn ee suuqa deynta ayaa hoos u dhigay ganacsigooda ganacsiga ama ciyaaraha ciyaarta oo dhan gebi ahaanba ka baxeen.
Dhamaadkii 2008, waxay caddaatay in qofna uusan nabad qabin. Sida boodhku u degay, hantidhowrayaashu waxay bilaabeen inay qiimeeyaan waxyeellada. Oo waxay caddaatay in qof walba - xitaa kuwa aan waligood maal gashanayn - waxay ku dabiibi lahaayeen inay bixiyaan qiimaha.