Waa maxay LTRO ama Hawlaha Dib u Dhiska Dib-u-dejinta muddada-dheer

Fiiri LTRO Yurub iyo Isticmaalkeeda

Warshadaha maaliyadeed waxay caan ku yihiin buug-yaraha, laga bilaabo CPA-ga CDS, iyo shuruudaha cusub waxay u muuqdaan in ay ka soo baxaan hal-abuur dhaqaale ama dhibaato. Intii lagu jiray xiisadda dhaqaale ee yurubiyanka ah ee Yurub, LTRO ayaa loo qoondeeyey inay matalaan "hawlgallo dib-u-maalgalin oo muddo dheer socota", oo ay isticmaaleen Baanka Dhexe ee Yurub (ECB) si ay u amaahiyaan lacag dulsaar aad u hooseeya bangiyada aagga euro.

Sidee LTRO uga shaqeyn kartaa kobcinta kobaca

LTROs ayaa bixiya cirbado yar oo dulsaarka dulsaarka ah ee bangiga aagagga euro oo leh deynta qaranka sida deyn ku yaal deynta.

Deymaha waxaa la bixiyaa bille waxaana caadi ahaan la bixiyaa saddex bilood, lix bilood ama hal sano. Xaaladaha qaarkood, ECB waxay adeegsan jireen LTRO waqti dheer, sida sadexda sano ee LTRO ee Diisambar 2011, kuwaas oo u muuqda inay arkaan dalab aad u sareysa.

LTROs waxaa loogu talagalay in ay yeeshaan saameyn labo laab ah:

1. Bixinta Bixinta Bixinta Badeecadda - Inay helaan suuq gaaban oo raqiis ah ayaa dhiirrigeliya bangiyada degaanka si ay u kordhiyaan dhaqdhaqaaqyada amaahda dhaqaalaha kuwaas oo kor u qaada dhaqdhaqaaqa dhaqaalaha, iyo sidoo kale inay maalgashadaan hantida wax soo saarka sareeya si ay u abuuraan faa'ido iyo hagaajinta xaashida dheelitir la'aanta.
2. Xudduudaha Deynta Debaajiga ah - Dalalka Euro-da waxay isticmaali karaan deyn-qaadashada madax-bannaan, taas oo kor u qaadeysa baahida curaarta iyo hoos u dhigista. Tusaale ahaan, Spain iyo Talyaaniga ayaa farsamadan isticmaalay 2012-kii si loo yareeyo saamiga deynta.

Hawlgallada LTRO laftooda ayaa loo mariyaa iyada oo loo marayo hab xaraash ah. ECB ayaa go'aamisa qadarka dammaanadda ee la doonayo in la xaraasho iyo codsiyo muujinta xiisaha bangiyada.

Heerka dulsaarka waxaa lagu go'aamiyaa qandaraas qadar ah ama hannaan isbeddel ah, oo bangiyada ay ku dalbanayaan midba midka kale si ay u helaan biilasha la heli karo.

LTROs inta lagu jiro Dhibaatada Deynta Yurub

LTROs waxay caan ka noqotay dhibaatada dhaqaale ee yurub ee bilaabantay sanadkii 2008 waxayna socotay illaa saddex sano.

Ka hor intaan la helin xiisadda, ECB qandaraaska ugu dheer wuxuu bixiyay saddex bilood. LTROs waxay ku qiyaaseen kaliya 45 bilyan oo euros kuwaas oo metelayey 20% guud ee guud ee xisaabiyaha guud ee ECB. Markay dhibaatadu sii korto, LTROs waxay noqdeen kuwo aad u dheeraa muddada dheer waxayna ku badan yihiin cabbirka.

Qaar ka mid ah dhacdooyinkii muhiimka ahaa ee dhacay intii lagu jiray xiisadda deynta ee madax-bannaan waxaa ka mid ah:

• Maajo 2008 - ECB waxay bixisaa LTRO-keeda ugu horeysa iyada oo lixda bilood ee qaangaadhka ah ay ka badan tahay afar jeer oo kormeer ah oo lagu dalbado dalabyo laga helo 177 bangi.
• Juun 2009 - ECB waxay ku dhawaaqeysaa 12-kii bilood ee ugu horreeyay ee LTRO ee xiran in ka badan 1,000 shirkadood oo ku jira baahi aad u sarreeya marka la barbar dhigo LTRO hore.
• December 2011 - ECB waxay ku dhawaaqeysaa LTRO-da ugu horreysa iyadoo leh saddex sano ah oo leh 1% dulsaarka dulsaarka iyo isticmaalka bangiyada 'portfolios' sida dammaanadda.
• Febraayo 2012 - ECB waxay haysaa xaraashka 36-ka bisha labaad, oo loo yaqaano LTRO2, taas oo bixisa 800 oo bangi oo euro ah oo leh 529.5 bilyan yuuro oo ah deymaha hooseeya.

Tan iyo markii barnaamijyada, bangiga ayaa ku dhawaaqay hawlaha loo yaqaan "Long Term Term Reforming Operations -" ama LTLRO iyo LTLRO II - si kor loogu qaado dejinta. Hawlgallada cusub ayaa la qabtey ugu yaraan March ee 2017 saddexdii biloodba si ay u dardar galiyaan dakhliga iyo sii wadaan taageerada kobcinta ilaa ay sicir bararaan heerarka la doonayo.

Waxyaabaha loo adeegsado LTROs for Liquidity

Tallaabooyinka dejinta dib-u-celinta muddada gaaban ee ay bixiso ECB waxaa lagu magacaabaa hawlgallada ugu muhiimsan ee dib-u-maalgelinta (MROs). Hawlgalladan ayaa loo qabtaa si la mid ah sida LTROs, laakiin waxay leeyihiin qaan gaadh ahaan hal toddobaad. Hawlgalladaasi waxay la mid yihiin kuwa ay sameeyeen Reserve Federal Reserve si ay u siiyaan amaahda ku-meel-gaadhka ah ee bangiyada Maraykanka inta lagu jiro waqtiyada adag si loo dardar-galiyo dakhliga.

Wadamada yurub ee euro-ga ayaa sidoo kale ku heli kara dejinta iyadoo loo marayo barnaamijyada gargaarka deg dega ah (ELA). Qalabyadaas "deynta ugu dambeysa" ayaa loogu talagalay inay noqdaan tallaabooyin ku-meel-gaadh ah oo loogu talagalay inay bangiyada ka caawiyaan inta lagu jiro xilliyada dhibaatooyinka. Shakhsiyaadka shakhsiyaadka leh waxay awood u leeyihiin inay hawlahooda fuliyaan ECB ikhtiyaari ah, inkastoo ay ka yaryihiin hawlaha kale.

Maxaa Loola Saarayaa Maalgashadayaasha

LTROs waxay saameyn weyn ku yeelan karaan suuqa iyagoo ku xiran muddada iyo baaxadda.

Badanaa, suuqyada ayaa si fiican u falcelin doona marka la filayo in la qaado tallaabooyin ballaadhan laga soo bilaabo maaddaama u wareegistu ay kor u qaadayso dakhliga iyo xoojinta nidaamka maaliyadeed.

Inkasta oo guulaha muddada gaaban, saameynta dheer ee hawlahaas ay yihiin kuwo laga doodi karo oo aan la hubin, taas oo macnaheedu yahay in saameynta muddada dheer ee maalgashadayaasha ay kala duwan yihiin.